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物价涨势温和可控 市场利率料保持稳定

时间: 2018-06-11 11:02:55 来源: 点击: 457次

国度统计局日前发布的数据显示,往年5月全国居民消费价钱指数(CPI)环比下降0.2%,同比下跌1.8%,涨幅与上个月持平。工业消费者出厂价钱指数(PPI)环比下跌0.4%,同比下跌4.1%,涨幅比上个月扩展0.7个百分点,爲近4个月高点。专家表示,目前我国物价涨势平和可控,爲货币政策预留了操作空间,市场利率将坚持根本波动。

猪肉价钱继续下跌


据国度统计局测算,在5月份1.8%的同比涨幅中,去年价钱变化的翘尾影响约爲1.4个百分点,新跌价影响约爲0.4个百分点。

从影响CPI同比涨幅的商品和效劳价钱来看,食品CPI是次要拖累项,同比涨幅收窄至0.1%,较上月回落0.6个百分点;环比降幅较上月收窄0.6个百分点,但依然下降1.3%。国度统计局城市司初级统计师绳国庆表示,食品价钱中的畜肉类价钱下降9.3%,影响CPI下降约0.42个百分点,其中猪肉价钱下降16.7%,影响CPI下降约0.43个百分点。

非食品价钱同比拟前月上升0.1个百分点至2.2%。中信证券剖析师刘博阳以为,由于国际成品油降价影响,交统统信价钱同比拟上月大幅下跌0.7个百分点至1.8%,成爲次要支撑。将来,全球经济回暖的趋向边沿尚无变化,内外需均有继续扩张的势头,因而油价能够依然会维持在70美元左近。

工业消费回暖

相比CPI的同比颠簸涨幅而言,PPI涨幅则持续扩展,到达近4个月的高点。

详细来看,消费材料价钱同比下跌5.4%,涨幅比上月扩展0.9个百分点;生活材料价钱同比下跌0.3%,涨幅比上月扩展0.2个百分点。据国度统计局测算,在次要行业中,涨幅扩展的有石油和自然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业等,算计影响PPI涨幅扩展约0.67个百分点。

交通银行首席经济学家连平以为,PPI涨幅扩展,一是由于工业消费回暖和钢材市场需求较旺,带动黑色金属类商品价钱下跌。二是受国际原油价钱下跌影响,石油和自然气相关商品价钱下跌。

国泰君安证券全球首席经济学家花长春表示,除当月新跌价要素外,去年同期基数较低(2017年5月PPI环比降幅0.3%)也是形成往年PPI明显上升的重要缘由。

降准仍有空间

国金证券首席微观剖析师边泉水表示,在通胀绝对平和、消费仍然较好的状况下,短期内,经济根本面不会对货币政策构成制约,货币政策仍然维持稳健中性。不过,值得警觉的是,以后处于信誉膨胀进程中,资金来源能够对投资构成掣肘。

“央行有能够再次推出降准置换MLF操作。”花长春以为,货币活动性短期内或边沿趋松,以对冲金融监管和微观谨慎带来的主动收紧压力。从CPI数据及走势来看,通胀料维持低位,货币政策次要关注点仍在于金融监管和微观谨慎。

在钟正生看来,虽然目前金融机构存款利率逐渐抬升,但用固定资产投资价钱指数调整的实践利率仍然处于2009年以来的最低程度。固定资产投资价钱指数高度取决于PPI,PPI同比下行迟缓将使实践利率继续处于低位。这意味着从支持实体经济的角度来说,以后的利率程度并不算高。面临金融监管招致的信誉收紧,央行运用传统量价手腕停止调理的空间无限,运用降准交换MLF、扩展MLF抵押品范围等货币政策创新工具很重要。


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